呼和浩特汽车租赁正如前文所述，汽车租赁是个重资产行业，企业要想脱颖而出，必须形成强大的规模效应。作为头部企业，初行业务已覆盖全国225多个城市，平均每个门店都有超过百辆车可供出租，规模效应已初步建立。基于此，其一年的采购量已达几万台，这对很多车厂来说是非常大的订单，也意味着初行在采购上有很强的议价话语权。未来，随着规模效应的不断显现，初行在汽车采购、经营成本摊销、品牌效应等方面，将得到进一步优化。不得不提初行的两位重要股东：携程和Enterprise形成了强协同效应。目前，初行的用车服务已经接入携程。作为旅游业龙头，携程为之带来了实实在在的精准导流价值和品牌曝光。而初行与汽车租赁公司Enterprise的合作，则是出于更长远的考虑。Enterprise不仅将在运营方法与行业竞争上与初行分享认知，还将相互推荐客户，并为其布局海外市场提供指导。

分析与展望：汽车租赁行业的本质更像经济型酒店，重资产重运营，需要很强的线下服务与管理能力。紧跟行业节奏的初行，尽管规模扩张速度更偏线性一些，但更稳健，持久性也更强。与互联网公司的指数型增长比起来，初行的确算不上速度快的。但从行业内部来看，无论在运营水平还是财务报表的健康度上，初行均是业内佼佼者。其近三年的盈利率分别为33%，40%，45%，逐年上升的态势；在负债率方面，行业整体的负债率平均为80%左右，而初行的负债率仅为30%；在汽车租赁业核心的出租率方面，行业平均水平在60%-65%之间，初行的平均出租率超过70%。

初行的门店数量与车队使用率逐年提升：短期来看，用户租车习惯正处加速培养期，租车市场极可能在未来2-3年出现爆发式增长。一旦时机成熟，初行就应在现金流充裕的情况下，加快扩张。横向比较，国内汽车租赁市场的渗透率仅为0.4%，美国则为1.7%，市场可提升空间巨大。纵向来看，与2012年相比，2016年国内消费者租车频次明显提高，呼和浩特汽车租赁超半数用户全年租6次以上，用户习惯正在加速形成。同时，用户对租车的价格接受度也相比以前更高，商业潜力有望得到进一步挖掘。

皓哥认为，稳扎稳打的战略尽管与行业发展步调一致，但是未来一旦需求端发生井喷式增长，某嗨还是应该加快扩张步伐，迅速跑马圈地抢占市场。不然，有可能像网约车时代的易到用车一样，眼睁睁看着滴滴在资本的加持下极速扩张，弯道超车，蚕食掉本应属于自己的大好市场红利，仅沦为一个小而美的公司，而不是风口上的“猪”。放眼未来，随着无人驾驶时代的来临，某嗨凭借丰富的车队管理经验，有望成为无人驾驶生态链中不可或缺的一环，具有比较强的战略投资价值。从产业链来看，未来无人驾驶车队的管理能力至关重要。因为无人驾驶时代的滴滴、Uber车队中将没有司机，但是这么庞大的车队仍需要专业的统一管理。而之前只做连接的约车，本身是并不具备车队管理技术与经验。这也是为什么美国租车巨头Hertz与苹果宣布战略合作两个月后，股价翻了两倍的原因。市场已意识到车队管理能力在无人驾驶时代的重要意义。

同样，某嗨作为国内租车行业的老兵，自主研发的车队监控、实时数据更新、定价等一系列技术系统，加上多年来对运营效率的追求，在车队数据化管理方面的优势价值巨大。正因如此，百度主动与某嗨展开合作，力求与谷歌、苹果赛跑。随着全球各路巨头纷纷入局无人驾驶，产业技术节点突破加速，被视为未来之物的无人驾驶可能会早于大家预期到来。呼和浩特汽车租赁无人驾驶的车队管理作为其中重要一环，从测试到共享阶段的应用也会逐步提速，商业化前景也将愈发清晰。